【财经分析】埃及央行货币政策委员会为何决定提高利率？

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据埃及金字塔在线网站10月29日报道，埃及中央银行货币政策委员会决定将关键利率上调100个基点。



该委员会将隔夜存款利率、隔夜贷款利率和中央银行主要操作利率分别上调至20.0%、21.0%和20.5%。贴现率也上调至20.5%。此举是在不利的外部环境和日益加剧的不确定性背景下做出的，旨在稳定市场预期并维持通胀的下行趋势。

在全球范围内，在贸易和投资持续增长的支撑下，尤其是在科技相关领域，经济活动展现出一定的韧性。然而，地缘政治紧张局势和各国经济增长速度的不平衡仍然给经济前景蒙上阴影。

供应链中断

与此同时，受地区紧张局势升级和由此导致的供应链中断的影响，大宗商品市场价格普遍上涨，尤其是能源和农产品。

尽管不同经济体的通胀压力有所不同，但总体而言，通胀压力依然居高不下，促使各国央行收紧货币政策。总体而言，由于地缘政治紧张局势持续、金融环境进一步收紧以及全球贸易和供应链中断的可能性，全球经济前景仍然容易受到不确定性增加的影响。

在国内方面，埃及中央银行的初步估计显示，2026年第三季度实际GDP增速将保持稳定，接近同年第二季度4.7%的增速。这反映出，尽管该地区地缘政治紧张局势持续，但关键部门（尤其是制造业、服务业和贸易）的经济活动仍在持续增长。

然而，尽管预计到2027年下半年将接近潜在水平，但目前的产出仍低于潜在水平。因此，由于当前货币政策趋于紧缩，短期内需求侧的通胀压力可能仍然有限。

通胀展望

关于通胀，2026年9月整体通胀率和核心通胀率均有所上升，分别达到1.3%和0.8%，高于2026年8月的水平。具体而言，核心通胀率的上升反映了基本食品价格上涨及其季节性波动。尽管非食品通胀率有所下降，但总体水平仍然较高。

与此同时，受2026年6月至8月期间月度通胀率稳定的支撑，年度整体通胀率和核心通胀率继续保持下降趋势，预计2026年9月将分别降至13.9%和14.1%。

展望未来，与上次货币政策委员会会议相比，风险和不确定性的增加对全球经济和金融状况产生了负面影响。因此，为进一步巩固通胀预期并维持通胀下行趋势，埃及需要采取更为紧缩的货币政策，以实现2027年第四季度平均通胀率7%（±2个百分点）的目标。

然而，这些预期仍面临诸多风险，其中最显著的是，由于地区冲突持续时间超出预期，导致全球不确定性加剧，进而对全球能源和其他大宗商品价格造成冲击，从而加剧输入型通胀。其他风险包括全球金融环境收紧，以及财政整顿措施在国内的影响可能超出预期。

为加强货币紧缩，有必要提高利率。鉴于上述情况并考虑到相关风险，货币政策委员会认为，埃及中央银行关键利率上调100个基点是加强货币紧缩的必要措施，有助于进一步巩固通胀预期并抑制潜在的通胀压力。

这项积极主动的决定旨在维持通胀下行趋势，并确保在2027年第四季度平均实现7%（±2个百分点）的目标水平。因此，委员会将继续根据经济发展、预期通胀轨迹及其相关风险评估货币政策立场。委员会还重申，将采取一切必要措施维持物价稳定，并确保通胀在短期内回归目标水平。

【注】报道编译整理自阿拉伯语原文公开报道，不作为投资消费之凭据，仅供参考，请以原文为准。
编译：中埃网客户端
来源：《金字塔报》在线版