埃及央行货币政策委员会为何决定维持埃镑利率不变？

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据埃及金字塔在线网站8月20日报道，埃及中央银行货币政策委员会决定维持关键利率在当前水平不变。因此，隔夜存款利率、隔夜贷款利率和中央银行主要操作利率分别维持在19.00%、20.00%和19.50%。贴现率也维持在19.50%。这一决定反映了委员会对近期通胀形势的评估以及自上次会议以来的展望。



在全球范围内，受地缘政治波动和需求疲软的影响，经济活动略有放缓。通胀普遍居高不下，但各国的通胀压力不一，导致各国央行根据当前的经济状况采取了一系列货币政策措施。在大宗商品市场，由于地区紧张局势加剧，能源价格再次面临上行压力，波动性也随之增大。同样，由于地缘政治紧张局势和恶劣天气引发的供应担忧，农产品价格也呈上涨趋势。总体而言，全球经济前景依然不明朗，易受多种风险影响，其中最显著的风险包括地区紧张局势持续、金融环境收紧以及供应链中断再度加剧。

实际经济活动预计将略有下降

就国内经济而言，根据埃及中央银行的初步估计，2026年第二季度实际经济活动预计将继续小幅下降。这反映了地区冲突对经济活动的负面影响，此前埃及经济活动在同年第一季度增长了5.0%。

因此，埃及中央银行预计2025/26财年实际GDP平均增速约为5.0%，产出仍低于其潜在水平，但预计到2027年下半年将逐步接近潜在水平。因此，产出缺口的走势表明，在当前紧缩的货币政策的支持下，短期内需求驱动的通胀压力将保持有限。

关于通胀形势，2026年7月年度总体通胀率略有上升，达到14.9%，高于2026年6月的14.3%；年度核心通胀率也从2026年6月的14.3%上升至14.7%。这一小幅上升主要归因于不利的基数效应，因为2026年7月的总体通胀率和核心通胀率均低于预期，为0.0%。月度价格走势总体稳定，部分商品和服务价格出现下降，表明此前冲击的影响正在逐渐消退，符合其暂时性特征。

年度总体通胀率将在第三季度加速上升

在此背景下，埃及中央银行预测，到2026年第三季度，年度总体通胀率平均将加速上升，部分原因是不利的基数效应。然而，鉴于2026年6月和7月通胀数据有所下降，此次通胀加速的速度低于此前货币政策委员会在2026年7月会议上的预期。因此，预计通胀将从2027年第一季度开始逐步下降，并在2027年下半年向7%的目标水平（±2个百分点）靠拢。

通胀的这一下行趋势得益于在预测期内维持适当的紧缩货币政策环境、月度潜在通胀率的持续下降以​​及消费者价格指数各组成部分通胀压力的普遍放缓。尽管如此，通胀的下行趋势仍面临上行风险，主要包括地区紧张局势升级以及财政整顿措施可能超出预期。

鉴于上述情况，货币政策委员会决定维持关键利率不变，以保持实际利率适当的正向空间，从而确保通胀预期持续稳定，并支撑通胀的下行趋势。委员会将继续根据经济发展状况和预期通胀走势，并结合周边风险评估货币状况。委员会重申，将毫不犹豫地采取一切必要措施，以维持物价稳定，并确保通胀在短期内回归目标水平。

【注】报道编译自阿拉伯语原文，仅供参考，请以原文为准。
编译：张爽
来源：金字塔在线